2020年注定是不平凡的一年，开年以来，公共卫生事件导致全球经济活力下降，国际油价历史性出现负值，受此影响，进口LNG价格一路走低，打破了国内LNG市场常态，国内市场流通格局新局面慢慢形成。
一、LNG市场上半年总结-下游消费不容乐观 LNG价格低迷
1.1 低油价影响显现 LNG价格一路走跌
图1 2019年与2020年上半年LNG价格对比
数据来源：隆众资讯
图2 2020年上半年LNG价格走势
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2020年国内LNG价格走势偏弱，呈整体下行趋势。
隆众数据显示，2020年上半年国内LNG价格平均价格为3189元/吨，同比大幅下跌23%。同时，上半年价格处于连续下行态势，屡破新低。
隆众资讯分析，上半年LNG价格下跌受到需求减少及供应增加双重影响。首先是公共卫生事件影响下天然气整体需求不佳，LNG需求端表现乏力；受到国际低油价影响，与油价挂钩的海气进口价格走低，接收站加大进口量，国内LNG整体供应充裕。
1.2 气源供应充足国产LNG产量增加
图3 2019年与2020年上半年LNG月度产量对比
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图4 2019与2020年开工率走势对比
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隆众数据显示，除2.3月份外，2020年上半年国产LNG月度产量均较2019年有明显增量，2020年上半年，国产LNG产量为699.75万吨，同比增加12.5%。
2月份公共卫生事件加剧，国内经济基本停摆，受此影响，LNG需求出现断崖式下滑，为保证液位安全，LNG工厂多采取停工或减产措施，导致2月份开工率一度突破历史极致，LNG产量也同幅下滑。
同样受到公共卫生事件影响，国内天然气需求大幅降低，LNG工厂原料气充裕。尤其是5月份开始，中石油采取阶梯气价，鼓励工厂提高开工负荷，导致LNG国产工厂开工率一路走高，产量明显增加。
1.3全球经济低迷进口海气量大价低
图5 中国DES到岸价格走势
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图6 2019与2020年接收站槽批量对比
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受到全球经济大环境不佳影响，国际原油价格跳水式下跌，一度出现负值，与之挂钩的LNG进口价格亦受到影响。隆众数据显示，3月份以来，中国液化天然气到岸价格最低跌至1.82美元/百万英热值，折合人民币不足700元/吨。低廉的进口成本及可观的利润促使LNG进口贸易商加大进口及国内槽批销售力度。
隆众数据显示，2020年上半年，国内槽批销售总量为447095车，同比增加41.7%。海气成本低的优势使得接收站可以大幅压低价格抢占市场，带动了国内LNG价格整体下行。
1.4表观消费持续快速增长
图7 2019与2020年上半年表观消费量对比
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隆众数据显示，2020年上半年，除2月份受到公共卫生时间导致LNG表观消费量同比增长出现负值外，其他月份均较去年同期有大幅增加，尤其是6月份，增幅已经超过50%。但值得注意的是，2020年上半年的LNG增量，并不完全来源于新增的LNG消耗点，而是由于LNG价格优势明显，抢占了管道天然气的部分下游，整体来看，国内天然气消费在2020年并没有出现质的增量。
1.5国产资源流通范围进一步收缩海气资源流通多样性增加
在加大槽批出货力度的基本方针指导下，国内各接收站纷纷出台了对各地的出货优惠措施，以天津接收站为例，甚至一度出台了针对甘肃、宁夏等地气站的运费补贴，意在占领西北加气站市场，在优惠冲击下，国产气部分市场失守，资源流通大多被锁定在500公里范围内，中长距离运输量明显减少，市场新的资源流通格局正在形成。
二、下半年预测—供暖季能否成为市场的“救命稻草”？
上半年已过，LNG价格可谓“一泻千里”，下半年供暖季能否力挽狂澜，成为今年LNG市场的“救命稻草”呢？
2.1 供应预期充足供应量易增难减
国产供应来看，预计下半年国内天然气消费量在短时间内难有大的起色，管道气供应量仍将较为充裕。另外随着中俄管道气运行进入正轨，进口管道气量将会继续增加，预计2020年供暖季天然气供应量充足，工厂气源受到削减的可能性较小。
进口供应来看，下半年国内LNG进口量较上半年将有所提高。3月份国际原油价格的大幅下跌影响3-5个月后LNG长协价格，对进口LNG资源的影响到下半年才会逐渐显现。现货方面受全球公共卫生事件的影响，全球LNG供需矛盾尖锐，短期难有明显改善，LNG现货价格或长期在低位徘徊，国内进口商对现货资源的采购积极性较高。下半年国内天然气市场将经历自消费淡季过度到消费旺季的过程。受北方集中供暖等因素影响，以及往年LNG进口量来看，今年下半年LNG进口量大概率降高于上半年进口量。
并且2020年是《打赢蓝天保卫战三年行动计划》的收官之年，诸多省市地区会进一步推动天然气对煤等传统能源的替代，以及《加快推进天然气利用的意见》中提出2020年我国天然气在一次能源消费结构中的占比力争达到10%左右。相关政策因素的支撑亦我国天然气进口量提高的重要前提。在国产天然气以及管道气进口量增速相对缓慢的情况下，进口LNG是满足我国天然气消费的重要因素，预计下半年LNG的进口量较上半年提高25%-30%，将在3900-4000万吨附近。
2.2 需求预期乐观供暖季或成最大“筹码”
隆众资讯分析，今年上半年，LNG表观消费量同比增幅可观，在环保检查力度不大、LNG经济性较强的现状下，预计下半年LNG表观消费仍将保持当前同比增幅，预计同比增幅50%左右。另外，按照LNG市场规律，供暖季仍将是下半年市场需求增量的最大“筹码”，LNG需求将在11月份前
2.3 第三季度预期难有好转第四季度或有转机
虽然2020年上半年LNG消费量仍然保持了较高速增长，但不断走低的价格可以看出，2020年上半年LNG绝大部分时间市场仍然处于买方市场，供大于求的局面较为明显。而第三季度，虽然国际油价略有起色，但全球公共卫生事件依然严峻，全球范围内天然气供过于求局面短期难以缓解，国际天然气市场价格难以受到提振，全球范围内的低价环境仍将影响国内LNG市场，在需求端难有利好出现的情况下，预计第三季度国内LNG价格仍将低位徘徊，价格或将在第四季度出现转折。
2.4 下半年价格走势预测
图8 下半年LNG价格预测
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