【导语】不锈钢年度分析系列，将分别从不锈钢的价格、供需基本面、成本利润等方面变化与趋势分别进行解读，敬请期待。
截至2020年12月22日，中国不锈钢市场年内整体呈现跌后反弹再回落态势。从点价格来看，2020年内市价高点出现在9月上旬，为15650元/吨；市价低点出现在4月中旬，为13050元/吨，年内高低点价差在2600元/吨，与2019年1850元/吨相比扩大750元/吨。从年均价来看，2020年市场均价在14433.06元/吨，较2019年15148.50元/吨下跌4.72%。
图 1
从年内整体走势来看，一季度下跌明显，二、三季度震荡上涨为主，四季度跌后反弹。一季度来看，1-2月份受传统春节假期影响价格调整有限，春节过后公共卫生事件对市场的影响逐步放大，不锈钢市场供需基本面压力明显上升，加之伦镍电子盘重心继续下移，不锈钢承压价格面连续下挫。二、三季度来看，4月中上旬公共卫生事件的影响仍在延续，市价仍在下行。随后在相关政策刺激带动、需求逐步恢复、强力成本支撑、钢厂检修带动等轮番影响下，价格重心明显上移。四季度来看（截至12月22日），行情高位风险下，市价承压趋弱，及至11月中旬及之后，在部分钢厂指导价格的下调及拉涨带动下，市价跟随出现短期快速的跌后反弹，市场货源消化力度明显加速。元旦将近，市场销售压力有所显现。
图 2
从现货价格与期货走势对比来看，前三季度不锈钢期货与镍期货走势较为一致。自供给侧改革之后镍期货与不锈钢现货走势关联度明显减弱，2016-2018年间两者走势分离明显，线性回归验证拟合度仅在0.44。主要是因为自供给侧改革之后，业者对供需基本面等的关注度上升，伦镍对不锈钢市场行情的影响作用有所弱化。
但2019年及之后镍期货与不锈钢现货走势关联度明显回升，线性回归验证拟合度回升至0.62。随着中国不锈钢期货的上市，不锈钢自身金融属性上升，其受金融市场及宏观面消息的影响力度上升，促进不锈钢期现货价格走势与LME镍收盘价格的走势再度趋于一致。而2020年四季度走势镍及不锈钢期货走势再度分化，主要是受现货市场中，部分钢厂销售重心在出货与市场占有率之间调整所影响。
图 3
但无论两者走势贴合与否，从不锈钢市场整体价格走势来看，近五年来呈现宽幅波动态势，价格重心涨后回落。年均价格低点出现在2016年/13008.86元/吨，高点出现在2018年/15533.76元/吨。2015年之后供给侧改革及环境治理持续利好市场，带动整体不锈钢市场价格从低位连续反弹。但随着不锈钢企业不断丰富自身产业链，冷轧产能增加明显，整体供应面再次施压不锈钢市场。而2020年整体在公共卫生事件的大背景下，不锈钢市场供需基本面压力相对偏大，价格面承压重心有所下移。而从目前市场表现情况来看，预计中国不锈钢市场2021年或呈现整体承压态势。年内趋势或为上半年有偏强机会、下半年承压下滑态势。
