[导语]2022年上半年液氧市场偏弱震荡，需求收缩、供给冲击和预期转弱等等空头因素对液氧市场造成影响，多地出货压力凸显。下半年，市场供需博弈加剧，整体表现或优于上半年，液氧价格震荡运行。
2022年在国内外特殊事态多重挑战之下，我国经济面临前所未有的压力。需求收缩、供给冲击和预期转弱等等空头因素对液氧市场造成影响，上半年液氧偏弱震荡，多地出货压力凸显。根据卓创资讯数据监测，2022上半年液氧均价为469元/吨，同比去年下降近40%。
1.上半年液氧均价同比下降近40%
从近两年液氧价格走势图来看，2021与2022年走势大不相同。2021年受钢铁、石化等相关行业利好带动，上半年液氧需求增量明显，支撑价格不断上移，其中5月均价创三年来新高。而从2022年上半年液氧市场表现来看，需求下滑、运力受限和心态偏空等等利空抑制市场好转，上半年液氧走势为先扬后抑，价格区间在350-550元/吨波动。根据卓创资讯数据监测，2022上半年液氧均价为469元/吨，同比下降39%。
从具体走势来看，1月中上旬，钢材价格偏强震荡，国内钢厂开始陆续复产，同时空分开工负荷逐渐提高，短期安徽市场有收货，但整体供给充裕，氛围表现一般。下旬，传统春节假期临近，下游陆续放假，需求下滑明显。2月元宵节以后，多数企业生产逐渐恢复正常，液氧需求增加，市场对于后市预期看好，成交逐渐放量。3月初，东北和华北地区钢厂收货，需求有所增量，支撑价格走高。月底，华中、西北和西南地区氛围好转，同样在局部收货支撑下，价格震荡上行，3月液氧均价532元/吨，较2月涨32.55%。4月，华北和西北局部需求好转，采购积极性提升，其余地区氛围一般。5月小长假影响，多地高速运力受阻，市场采购有限。其中贵州地区主力企业检修，供给收缩，价格出现较大涨幅。其余地区受需求萎靡不振以及后市预期偏悲观影响下，氛围较弱。6月中旬，东北局部、华东和西南局部需求有所改善，价格重心有所上移。月底，随着钢厂检修增多，液氧需求支撑下滑，价格重心下移。6月液氧月均价469元/吨，较3月价格高点降11.84%。
2.中国空分开工负荷率同比下滑7.23个百分点
据卓创资讯数据监测，2022年上半年中国空分开工负荷率65.64%，较2021年上半年下降7.23个百分点。1月受国内钢厂高炉开工负荷提升影响，配套空分开工负荷率有所增长，但月下旬，受春节假期需求减弱影响，多地全液化装置停车，2月开工负荷降至年内低位，2月中国空分开工负荷率降至61.57%，环比1月降3.97个百分点。节后，随着复工复产推进，空分开工负荷逐渐提升。3月中旬以后，北方采暖季结束，京津冀及周边钢厂开工负荷提升，空分开工负荷有明显增长，3月空分开工负荷涨至67.7%，环比2月涨6.13个百分点。4月份以后，受多地管控影响，厂商出货承压，同时配套钢铁、石化企业降负，空分开工负荷维持在65%左右窄幅变化。
总体来看，2022年受中国空分产能继续增长带动，液氧产能保持增长态势，产量同比亦出现增量。根据卓创资讯数据监测，2022年上半年液氧产量累计700万吨左右，较2021年同期增长6.71%。然而二季度液氧产量增速下滑，主要由于长三角、珠三角等长时间运力受限影响，需求表现疲软，液氧产量释放有限，二季度液氧月产量均呈环比下滑态势。
3.钢坯走势震荡 液氧需求支撑有限
冶金作为液氧下游消费最重要行业，钢铁行情变化直接反应液氧需求情况。上半年钢坯价格走势先扬后抑。具体来看，1月，受原料价格高企支撑，钢坯成本走高，钢企挺价意愿增强，同时钢坯供弱需强，供应缺口明显，利好钢坯价格。春节以后虽然需求表现一般，但受国际赛事影响，高炉多执行限产，钢坯外卖投放量减少，对价格较强支撑。进入3月以后，随着终端需求复苏，成品需求有好转，调坯企业成品仍有利润，中旬开工率高，对钢坯的需求释放明显，坯料需求缺口扩大，带动钢坯价格走强，3月底钢坯收盘均价为4905元/吨，月环比涨6.25%。4月以后，受运输限制，终端需求释放较弱，主导区域唐山调坯企业有效生产天数减少，利润少，整体对钢坯的需求较弱，钢坯宽幅下行。至6下旬，钢坯价格降至3830元/吨，为年内价格低点，本月钢坯价格降幅环比扩大。
4.下半年液氧市场或震荡运行
展望下半年，液氧市场多空交织。具体来看：从经济面来看，5月底国务院召开了全国稳住经济大盘的电视电话会议，确定6方面33条稳经济一揽子措施，支撑下半年经济企稳回升。从供应面来看，据卓创资讯监测，下半年局部仍有新增空分投产计划，支撑液氧供给增加，但7-8月北高温南多雨天气，空分故障概率增加，或影响局部液氧供给。从需求面来看，在“双碳”大背景下，2022年将继续压减粗钢产量，钢材供给持续受到约束，但需求端伴随稳增长措施推进，需求回暖预期增加，下半年钢厂利润有望回升，从而支撑液氧需求有所增量。整体来看，卓创资讯认为下半年液氧市场供需博弈加剧，整体表现或优于上半年，液氧价格震荡运行。
