LNG市场全面回暖

2022年，乌克兰危机加剧，国际LNG市场供需紧张，下半年全球LNG现货价格大幅上涨，欧洲天然气价格标杆TTF溢价明显，世界LNG出口流向剧变，欧盟出台限价措施。日本能源经济研究所（IEEJ）基于2022年国际市场形势，对今年全球LNG价格、贸易、投资与船运等几个方面作出分析和预判。

2022年，俄乌冲突的发生使全球能源市场变得紧张。欧洲气价在过去一年大幅飙升，TTF期货价格一度涨至300欧元/兆瓦时上方。彼时欧洲正与俄罗斯进行多番博弈，两方的制裁与反制裁、“断气”危机、北溪管道出现爆炸泄漏等，都加剧了欧洲的天然气供应危机。

压力之下，欧盟使出浑身解数，借助省气、买气等途径保障能源供应。目前来看，欧洲幸运地迎来了一个暖冬，在1月初，部分欧洲地区的气温达到20摄氏度以上。需求下滑叠加库存充足，欧洲天然气价格顺势回落。目前的TTF期货价格已回落至50欧元/兆瓦时附近，低于俄乌冲突发生前夕（2022年2月23日）的价格水平。

近期欧洲气价承压下行的主要原因还在于自去年6月因火灾而停工长达8个月之久的美国自由港于上周开始重新出口LNG，支撑全球供应增加，自由港出口终端重启预计将给欧洲LNG进口带来全年82亿立方米左右的进口增量。

美国方面，天然气价格更是跌至历史低位。在2022年，美国天然气期货价格一度飙升至8美元/百万英热单位以上。进入2023年，亨利港（Henry Hub）天然气期货价格持续走低，目前已跌至2.2美元/百万英热单位水平，年内跌幅达46%。

年初以来美国Heating Degree Days（采暖度日数）指数持续偏低，供暖需求低于预期，1月美国天然气消费同比下滑12%；叠加美国干气产量持续处于历史高位，美国天然气库存高于过去五年均值，去库速度不及往年，刺激价格走低。

步入2023年，天然气市场仍难称得上稳定。“短期来看，在天气以及供应面的支撑下，美欧气价预计还存在下行空间。但长期而言，在俄罗斯天然气供应出现变数的情况下，全球天然气供给料将长期紧张，市场脆弱，欧美气价还是有回升的可能。

具体来看，欧洲能源危机犹未消除。2022年12月，IEA(国际能源署）发布了一份《2023年欧盟如何避免天然气短缺》的报告。其中提及，到2023年，欧盟潜在的天然气缺口可能达到270亿立方米。

随着天气转暖，欧洲的天然气需求不排除短期内有进一步下降的空间。不过需要注意的是，欧洲以天然气发电为主，进入夏天后用电需求会上升，需求预计随之上升。而且，欧洲在这个冬季‘侥幸’地迎来暖冬，但在下一个冬季，气温以及能源保障仍是未知数。

值得指出的是，由于俄乌冲突的发生，欧洲与俄罗斯此前紧密的能源伙伴关系急速变化。根据欧盟统计局的数据，2021年俄罗斯是欧盟最大的天然气进口来源国，份额达到39.3%。到2022年第三季度，俄罗斯份额大幅下降至15%，与此同时，美国的份额上升至15.2%，成为欧盟第二大天然气进口来源国。