液氮：三季度动力不足，四季度或稍有改善_行业新闻

进入三季度，空分装置多正常运行，叠加部分新装置投产，液氮市场供应较足；终端需求表现弱势，部分临时性采购仅对个别地区稍有带动。供强需弱态势下，价格难寻动力，整体低于去年同期水平。据卓创资讯数据监测，截至9月25日，中国液氮均价至535.74元/吨，较季初价格跌2.03%，较去年同期跌13.47%。

三季度液氮价格震荡下行，同比价差放大

通过图1可以看出，进入三季度，液氮价格走势放缓，整体震荡下行，同比价差较一、二季度明显放大。具体来看，7-8月份北方市场表现稍好，部分地区主力企业检修，市场供应减少带动价格上涨，南方地区氛围清淡，价格多有下调。而去年同期市场供应收紧，叠加部分厂商检修期间采购较多，供紧需多态势下液氮价格震荡走高，与今年价差逐步拉大，价差最大值出现在8月下旬，为267.49元/吨。9月以来，月上旬市场弱势延续，价格下行为主；月中旬开始，部分下游开始节前补库，叠加局部厂商装置检修、试车等对外采购，市场交投氛围好转，价格止跌回涨。据卓创资讯数据监测，截至9月25日，中国液氮均价至535.74元/吨，与去年同期价差收缩至83.4元/吨。

高开工叠加新投产，三季度液氮供应整体较足

通过图2可以看出，三季度空分开工负荷高位偏强震荡，走势大致与去年同期相反。主要原因在于，去年7-8月份受高温天气影响，空分装置检修及故障发生率增加，开工负荷震荡下行，供应减少对液氮价格产生带动；9月随着天气转凉，空分开工负荷逐步回升，液氮市场供应恢复。而今年7、8月南方高温天气不多，配套钢铁行业开工较足，化工行业相对一般，空分装置开工负荷率小幅上移；9月下旬以来，空分装置检修增多，带动空分开工负荷窄幅下行，局部供应压力缓解。另一方面，二季度末、三季度初溧阳川空、莱芜盈德等大型空分装置的投产，亦给液氮市场供给端增加压力。综合来看，三季度液氮市场供应较足，仅9月下旬稍有好转，整体对价格缺乏带动。据卓创资讯数据监测，截至9月21日，中国空分开工负荷率至70.11%，较前一周降0.77个百分点，较去年同期增加4.6个百分点；三季度液氮产量预计可达312万吨，环比增加2万吨左右，同比增加33万吨左右。

需求带动有限，临时性采购仅对区域价格小有带动

三季度液氮市场主要下游行业表现不一。其中，国内化工行业开工先升后降，整体仍处在年内相对低位水平。截止到9月21日当周，卓创资讯重点监测的41个产品的平均开工负荷率为69.1%。一方面部分化工企业装置检修期间外采液氮，对区域液氮价格产生临时性带动；另一方面盈利状况不佳也造成部分细分行业开工负荷下降，对液氮需求难有支撑。

电子行业不温不火，据国家统计局数据显示，7、8月份集成电路产量分别为291.5和312.3亿块，与上半年数据出入不大，加之近年来部分电子企业自配制氮机，外采液氮需求减少，对液氮价格带动不大。综合来看，三季度液氮市场主要下游需求支撑有限，批量采购多发生在厂商检修、新装置试车等节点，仅对区域液氮价格产生临时性带动。

后市展望

展望四季度，华北、华东、华中等地区仍有新装置计划投产，液氮产能预期继续增加，液氮市场供应或整体较足。需求端，宏观环境继续回暖，加之国内汽车、电子、房地产等行业出台的系列刺激消费政策，终端需求有望进一步修复；同时考虑随着冬季到来，北方加工制造行业需求下滑，液氮市场需求或谨慎乐观。综合来看，四季度液氮市场供应或相对充足，需求端表现不一，市场整体或难有较大改善，价格走势或将表现为先涨后跌。