今年早些时候，由于库存高于平均水平且价格持续低迷，美国页岩油田钻井活动放缓限制了石油产量的增长，而天然气产量也较去年同期下降。
石油和天然气价格自2022年夏季俄罗斯入侵乌克兰后飙升至高点以来一直下跌。
过去近两年来，美国基准油气价格的下跌导致页岩油田钻井活动有所减少（但有所滞后）。2023年底，美国的石油和天然气产量创下历史新高，并继续接近历史最高水平，但石油产量的增长已经放缓，而天然气产量则开始下降，因为2023/2024年冬季气候温和，库存增加到高于平均水平，亨利中心天然气价格在2024年2月跌至每百万英热单位(MMBtu)1.80美元，而2022年8月为9美元/MMBtu。
01 石油产量增长放缓
2024年4月，美国本土48个盆地（不包括墨西哥湾联邦近海）的原油产量较2023年同期增加50万桶/日。但根据路透社市场分析师肯普援引的EIA数据，去年4月，美国本土 48个盆地的年产量增幅为90万桶/日。
根据贝克休斯的最新数据，目前石油钻井平台数量为479 个，比去年同期减少了66个。
分析人士表示，尽管石油钻井平台数量有所下降，但美国石油产量与去年同期相比仍有所增长，这主要得益于效率的提高。
随着美国石油和天然气行业整合的不断推进，生产商规模不断扩大，并更加注重股东回报。他们不会倾向于在每次价格上涨时都大幅增加钻探量，最终导致市场充斥石油并压低价格。
大型公司希望通过将收购目标的优质资产添加到其投资组合中来扩大规模。目前，该行业的主要驱动力是向股东回报更多，并为未来多年的生产储备库存做好准备，而不需要通过在新地点和新油井的钻探上投入过多的现金流来实现有机增长。
据石油和天然气行业高管参与的最新达拉斯联储能源调查显示，今年第二季度，石油产量与第一季度基本持平，整体商业活动指数略有上升。
一家勘探和生产(E&P)公司的高管在调查评论中表示：“WTI（西德克萨斯中质原油）和亨利港天然气的定价直接影响我们的业务，因为我们正在运营现有油井并为投资者提供现金流。”
另一位E&P高管补充道：“过去几年的并购活动减少了石油行业的活动。在供需曲线达到目标之前，大型石油公司不会耗尽储备来提高国内产量。”“他们不必参与踏车钻探来保持收入以开发储备和偿还贷款的速度。”
因此，页岩油产量的增长势必会放缓。2023年，美国本土 48个州的石油产量增长超出预期，去年增加了90万桶/日的供应量，但伍德麦肯兹预计，美国本土48个州的石油产量在2024年将仅增长27万桶/日，在2025年将再增长33 万桶/日。
伍德麦肯兹首席分析师内森·内梅斯表示，去年效率的大幅提升使得运营商能够达到或超过对井的预期，这有助于在钻机数量显著减少的情况下提高产量。
“然而，效率的提高和相关的钻井成本的节省并没有像我们过去看到的那样转化为更多的钻井活动。相反，勘探与生产部门重申了向股东返还现金的计划，”内梅特指出。
02 天然气产量下降
尽管美国石油产量继续增长（尽管速度有所放缓），但天然气产量已从2023年12月的高点回落，产量与去年同期相比有所下降。2024年4月，干天然气产量为1017亿立方英尺/天（bcf/d），低于2023年4月的1027亿立方英尺/天，为16个月以来的最低水平。
为应对今年早些时候的价格暴跌，主要天然气生产商在春季削减了部分产量，导致天然气价格跌至三十年来的最低水平。
美国能源信息署在其最新的《短期能源展望》中预计，今年美国市场天然气产量将下降1%，其中海恩斯维尔地区下降9%，阿巴拉契亚地区下降4%，原因是一些生产商受天然气价格低迷影响限制了开发和生产。
由于夏季热浪导致对天然气发电的需求增加，当前补给季节迄今为止的天然气注入量较低。
不过，根据美国能源信息署(EIA)的数据，今年这个时候的天然气库存高于平均水平，截至6月26日当周的天然气库存比五年平均水平高出21%，比去年同期高出11%。
美国能源信息署预计，10月31日夏季注入季结束时，库存将比五年平均水平高出6%。
该政府表示：“如果美国天然气产量低于我们的预测，且为满足空调需求而用于电力部门的消耗量增长超过我们的预期，那么天然气价格可能会高于预期。”
来源：庖丁解油
