今年第三季度，国际天然气市场受到不断出现的地缘政治冲突事件的影响，价格呈现上涨趋势。同时，上游项目接连出现故障，刺激敏感的市场“神经”，导致价格波动加大。但从全球主要消费市场的天然气需求和工业经济基本面来看，并不具备支撑价格上涨的条件。目前国际地缘政治风险加剧，局部地区摩擦不断升级，预计采暖季之前价格暂不具备回调的条件，呈现出宽幅波动趋势。但预计需求的不景气不会短时间改变，进入采暖季后，随着供大于求的趋势显现，市场将有可能转为买方市场，价格将逐渐回落。
今年上半年，国际天然气价格不断走低后，第三季度迎来反弹，TTF、JKM、HH的均价分别为11.4美元/百万英热单位、13美元/百万英热单位、2.2美元/百万英热单位，环比变化分别为13.8%、15.5%、-5.9%，同比变化分别为5.7%、3.5%、-18%。
天然气供应设施故障不断，在供应量不断压减的情况下，欧洲储气库仍保持稳定的注气状态，侧面反映出需求的不足。根据欧洲天然气基础设施协会的数据，截至9月30日，欧盟地下储气库库存为1081太瓦时，库容占有率为94%，同比减少1.6个百分点。自8月以来，TTF价格暴涨暴跌，主要原因仍是脆弱的能源供给、敏感的市场用户和活跃的商品市场。
亚洲方面，虽然气温较高，但东北亚地区天然气发电用气量没有出现增长，一是由于被新能源发电、核电、煤电等替代，二是由于工业经济的不景气，导致整体用电量增长放缓。其他新兴市场方面，印度和越南整体保持增长，但相对体量较小，泰国、马来西亚等国天然气消费增长放缓。亚洲JKM价格主要受TTF价格带动上涨，随着价格突破13美元/百万英热单位，亚洲天然气贸易活动明显减弱，资源采购商多转为观望状态。
美国方面，第三季度天然气消费量有所增长，7月消费量达777亿立方米，同比增长3%。其中住宅消费量下降3.6%，商业消费量增长3.5%，工业消费量增长1.8%，发电消费量增长4.2%。此外受到美国Freeport设施故障和欧洲需求不足的影响，今年7月每日LNG出口量比2023年7月低7.2%。第三季度，美国供应量继续增长，虽然消费量增长，但受限于出口量的下降，美国天然气价格整体维持低位运行状态。截至9月27日，美国储气库库存达1004亿立方米，同比增长4%，较5年均值高6%。
第三季度结束后，可以看出地缘政治冲突仍在强烈扰动国际天然气市场。目前来看主要有全球整体需求不足、冬季气温预计偏高、LNG资源供应能力继续增长等利空因素，地缘政治冲突持续、上游设施运行不稳定、俄罗斯管道气停供等利多因素。目前来看，利多因素的影响更大，如果叠加极端天气和其他多重事件，国际天然气价格可能会剧烈波动。
欧洲方面，欧洲将在冬季转变为风险驱动市场，虽然预计充足的LNG供应和欧盟的储存能力将弥补俄罗斯的管道气，但对储存的更大依赖将影响价格的敏感性和波动性。根据普氏预测，今年冬季的TTF平均价格将从5月的38.5欧元/兆瓦时（12.5美元/百万英热单位）上涨至40.9欧元/兆瓦时（13美元/百万英热单位）。
亚洲方面，随着日本核电重启和可再生能源发电挤占其他能源，今年冬季LNG需求同比将继续下降。日本东北电力公司的汝川2号核电站推迟到9月重启，将提供825兆瓦的核电容量。从10月开始，日本新增核电发电量将减少对燃气发电的需求，导致9—11月LNG的月需求量同比下降约0.18万吨（4%）。预计今年12月日本将继续重启1座核电站，增加了820兆瓦的核电容量。2座核电站预计将在今年12月大幅减少日本的LNG需求，估计每月减少62万吨（同比减少10%）。
韩国冬季天然气需求相对强劲，主要是由于东部沿海地区燃煤发电受到限制，在核电中断的情况下，比如定期维护或停电，天然气可能会被用来填补供热缺口。尽管菲律宾和越南工业经济发展推动了天然气需求的整体增长，但由于这2个对价格敏感的市场的现货价格仍然相对较高，预计这2个新兴市场在今年冬季需求不会快速增长。由于预计今年冬季气温偏暖，泰国、印度等国家的LNG需求也将会下降；受欧洲价格推动的影响，预计亚洲现货价格将在冬季上涨。
美国方面，根据美国能源信息署预测，美国使用天然气供暖的家庭冬季将消耗约1359亿立方米天然气，比2023年冬季增加5%。过去2年，美国天然气库存普遍高于前5年的平均水平，但最近库存正接近正常水平，反映出美国天然气消费强劲，尤其是天然气发电消费增长明显。由于天然气价格较低，美国天然气产量减少，同时叠加需求增加和LNG出口增加的影响，预计今年冬季HH价格将继续上涨至约2.8美元/百万英热单位，2025年平均价格将进一步上涨至3.1美元/百万英热单位。
