过去几年，全球能源市场风云变幻，天然气市场贸易格局发生了重大变化，价格走势波动加剧。在中长期能源转型的大方向上，天然气作为“过渡能源”的地位和角色引发诸多讨论。对于天然气供需宽松的一致预期令价格承压，然而AI产业的爆发、大国战略的布局，以及能源转型的长期战略正重塑天然气市场的未来，2026年或将成为天然气在全球能源体系中角色“再升级”的起点。
2026年，全球天然气产量有望增至4095亿立方英尺/日，增幅1.9%。其中，美国天然气产量将持续增长至1091亿立方英尺/日，同比增长14亿立方英尺/日，其LNG出口能力将达到1.4亿吨/年；新增2400万吨/年出口能力，包括1200万吨/年的Golden Pass LNG项目以及1200万吨/年的Plaquemines LNG二期项目，占全球新增LNG出口产能的近一半，继续强化美国的天然气全球战略主导地位。
中东是天然气供应的另一增长地区，预计天然气产量将达到730亿立方英尺/日，同比增长40亿立方英尺/日。特别是阿联酋和卡塔尔，将持续强化天然气的战略地位，以实现能源多元化，卡塔尔以稳定的资源供应和长期合同持续巩固其在亚洲市场的主导地位。中国方面，稳油增气的产量政策将推动天然气产量达到历史新高，预计达到265亿立方英尺/日，到2030年，天然气在一次能源中的占比目标为15%。
至2030年，全球天然气产量有望达到4440亿立方英尺/日，年均增幅2%，供应的稳定增长，有利于推动天然气价格下行，预计2026年JKM价格有望回落至8.5至11美元/百万英热单位，波动重心再度下移。
低价格并不意味着需求低迷，笔者仍将维持偏乐观的预期。2026年，全球经济有望维持2.7%左右的稳定增速，全球天然气需求将保持1.5%的年均增速，天然气价格下行也增强了天然气与其他资源的竞争优势。2026年，全球天然气需求有望达到4111亿立方英尺/日，同比增长58亿立方英尺/日，增幅1.4%，略低于供应增幅。
一是工业与发电仍是基本盘，亚太地区将贡献全球天然气需求增量的50%以上。中东、东南亚、非洲等区域，政策红利与基础设施建设双轮驱动，天然气将成为推动工业化与城市化的“加速器”。二是清洁能源持续转型，在风光等可再生能源仍面临不稳定性挑战的背景下，天然气的灵活、清洁特性，将成为推动能源转型的关键力量。三是人工智能（AI）时代的新电力体系正如火如荼地建设。据统计，仅美国AI数据中心在2026年的用电量预计将达到300太瓦时以上，几乎相当于一个中型国家全年的电力消费，而且断电几分钟可能导致数百万美元的损失。为了稳定运行，越来越多的数据中心采用“光伏+低压直流储能+天然气发电”的混合供能方案，天然气发电成为“最后一公里保障”。
2026年，乌克兰危机进入第四年，全球LNG市场从“气源”与“终端”的连接，演变为一个高度复杂、动态变化的全球竞争网络。2026年，以下特征将更加鲜明。
一是买方话语权将提升。受乌克兰危机后的欧洲能源危机影响，高价周期推动多个LNG项目投产，2026年LNG供应量有望达到4.9亿吨，增幅11%。其中，仅美国全年产能增长就达到2400万吨/年，卡塔尔的North Field扩建项目2026年中有望先投产3200万吨/年，莫桑比克、尼日利亚项目也在逐步推进，供应增量远超需求增量，买方话语权将逐步增加。
二是LNG全球“南方趋势”开始凸显。传统的欧洲、亚太LNG进口地区仍然作为主要需求地，占全球LNG进口量的80%以上。当前，LNG已成为欧洲能源安全的核心支柱，欧洲已经成为全球LNG市场主导方之一，但厄瓜多尔、墨西哥、智利、南非、肯尼亚等国正新建或扩建的LNG接收站，标志着LNG“南方需求”的快速崛起。预计2026年，印度进口增量将达到200万吨/年，厄瓜多尔进口增量达到30万吨/年，智利进口增量将达到50万吨/年，需求增量有望开始呈现多点开花。
三是价格机制更加灵活。2025年，全球LNG现货交易比例已超过36%，预计2026年将突破40%，越来越多买家采用“Brent+JKM基准”或“HH+TTF”组合定价，以对冲区域性价格波动。HH、JKM、TTF价格波动与现货市场更加紧密。与此同时，为应对需求不确定性，买家更青睐“可调货、可转让”的合同条款，促进了LNG市场的活跃度。
2026年，天然气市场的关键词已经从“短缺与高价”转向“宽松与转型”。中长期来看，政策不确定性、国际局势动荡、可再生能源技术的突破，都可能重新定义天然气的价值边界。天然气的未来，不止于“过渡”，而在于“支撑”与“连接”。
