今冬明春国际天然气市场供需形势难言乐观
来源： 更新：2023-10-19 19:44:10 作者： 浏览：665次
今年第三季度，全球经济下行压力较大，服务业、制造业和商品贸易部门复苏疲软，亚太等出口导向型经济体增长承压，天然气消费增长乏力，价格继续低位波动，上涨动力较弱。受上游天然气供应问题频出、日本LNG进口量下降、欧洲储气库库存远高于历史平均水平等因素影响，天然气价格在第二季度达到近两年最低点后出现小幅反弹。结合近年来冬季市场运行特点来看，若LNG价格在消费淡季长期处于低位，冬季旺季来临时，LNG价格反而会出现极端波动的情况，因此仍需要重点关注在中国和印度经济增长带动下的LNG需求增长，上游资源供应商的供应问题频出和冬季不可预知的气候条件下造成的全球供应紧张等问题。
2023年第三季度，TTF、JKM、HH的均价分别为10.597、12.368、2.649美元/百万英热单位，环比变化分别为-5.5%、14.6%、13.5%，同比变化分别为-82.4%、-73.5%、-66.7%。TTF与JKM价格在7月触底后有所反弹，其中JKM价格反弹力度更大，TTF与JKM的价差由第二季度的0.42美元/百万英热单位扭转至-1.771美元/百万英热单位。
欧洲方面，自5月以来的挪威气田检修未对欧洲资源供应产生明显影响，此后虽然部分气田检修期调整，但欧洲天然气价格逐渐下降趋势并没有改变。进入8月后，出于对澳大利亚罢工影响全球LNG资源平衡的顾虑，TTF价格出现较大幅度波动，但随着市场恐慌情绪减退，价格快速回落至消息传出之前。9月中旬，在欧洲储气库库容占有率较高的背景下，虽然Freeport LNG传出削减产量的消息，仍无法对价格产生明显的刺激作用。根据欧洲天然气基础设施协会的数据，截至9月24日，欧盟地下储气库库存为1081兆瓦时，库容占有率94%，同比增长11%。欧洲储气库库存处于高位，天然气和电力需求疲弱，极大程度限制了价格走强。
亚洲方面，随着日本、韩国重启核电加速，核能发电对燃气发电的替代作用进一步凸显，加上两国工业用气恢复速度较慢，第二季度日本的天然气消费量和LNG进口量均处于较低水平。根据中国海关统计数据，中国大陆7月、8月LNG进口量总计达到1216万吨，同比大幅增长28.5%，成为亚洲最重要的LNG进口增长地区。印度、越南、巴基斯坦、孟加拉国等国经济复苏情况较好，LNG进口需求有所增长。
美国方面，今年前8个月已有10座天然气发电厂投产，总装机容量为6.8吉瓦。预计年底前将有另外6座天然气发电厂投产，这些发电厂集中在墨西哥湾沿岸、阿巴拉契亚天然气产区以及佛罗里达州附近。2024年和2025年，预计有20座新的天然气发电厂投产，总装机容量为7.7吉瓦。预计9月天然气消费量平均为805亿立方英尺/日，同比增长5%，创下历年来9月天然气消费量的纪录。最新数据显示，9月29日，美国天然气库存量为3.45万亿立方英尺，同比增长3570亿立方英尺，比5年平均水平（3273亿立方英尺）高出1720亿立方英尺。9月底，美国向LNG出口设施交付的天然气量为130亿立方英尺/日，较6月底增加了15亿立方英尺/日。
2023年以来，国际天然气市场整体处于萎缩状态，欧洲、日本、韩国等市场均出现较为明显的下降，除中国外的新增市场增量难以支撑国际天然气资源供应能力的增长，天然气价格整体处于低位。进入第四季度后，虽然经济预期未发生较大变化，但冬季以居民采暖为主的刚性需求不同于淡季以工业、发电为主的弹性需求，存在超预期增长的情况，若资源供应没有与下游需求更好地衔接，冬季国际天然气价格仍有可能出现剧烈波动。
欧洲方面，根据标普全球预测，2023—2024年冬季欧洲民用、商业和工业领域需求将随着经济复苏而出现增长，预计TTF价格将在2023—2024年冬季上涨，可能在2023年12月至2024年2月再次上涨至20美元/百万英热单位以上。尽管欧洲目前库存水平高，但预计今年冬季欧洲与亚洲买家将加大LNG资源采购的竞争，有可能通过有竞争力的价格，确保LNG供应持续充足。预计今年冬季欧盟电力紧缺问题导致燃气电厂用气量较高，再叠加潜在的供应风险将有可能导致冬季TTF价格出现剧烈波动。
亚洲方面，预计日本2023年下半年的发电量同比下降7太瓦时（1.1%），在此期间核能总发电量将增加16太瓦时。这些因素将进一步降低对火电供应的需求，预计日本燃气发电需求将进一步下降。根据标普全球预测，2023年日本LNG进口量将达到6510万吨，同比下降10%。但目前中国需求旺盛的态势将持续至今年整个冬季，有望吸纳更多LNG资源，来满足冬季采暖需求。
美国方面，由于天然气生产能力大，储气库注气量高于历史同期水平，2023—2024年冬季主要通过LNG出口设施影响国际市场变化。随着得克萨斯州的Golden Pass和路易斯安那州的Plaquemines两个项目投产，美国LNG出口将在2024年继续增长。EIA预计，2023年美国LNG出口量平均将达到120亿立方英尺/日，产能利用率达到105%。到2024年，预计LNG出口量将增加到133亿立方英尺/日，产能利用率达到108%。随着美国成为全球最大的LNG供应国，但其LNG出口设施的不稳定运行情况将长期存在，对于部分设施冬季运行问题需要重点关注并做好应对措施。
